美林配资 财经杰说丨金冠股份“乌龙”涨停，狂欢过后谁该为“近亿误差”买单？

最近，A股市场颇为热闹。几天前，得利斯刚因财报里的会计差错闹得沸沸扬扬。紧接着，金冠股份就通报了中标金额“2.52亿变1.57亿”的乌龙事件。面对近亿元的数据出入，一句“工作人员疏忽”便试图将责任轻巧带过，这显然难以服众。

根据《中华人民共和国证券法》规定，上市公司是信息披露的第一责任人，保证所披露信息的真实、准确、完整是不可推卸的法定义务。一个“筛选口径有误”就能导致近四成的数据偏差，恰恰说明其内部审核流程形同虚设。

更值得追究的是那些“关键少数”——董事长、总经理、董事会秘书等核心高管，他们对信披负有法定的“勤勉尽责”义务，不可能以“不知情”来推卸责任，恰恰相反，他们应当为这个“疏忽”承担主要的管理责任。这就像一艘船触了礁，不能让水手一人背锅，掌舵者和造船人同样难辞其咎。

而这场闹剧的后续发展则更加吊诡——乌龙公告发布次日，金冠股份股价非但没有下跌，反而逆势上演了20CM涨停。市场似乎对那个被虚夸近亿的数字已经选择性遗忘，转而将目光投向了公司最终保留的国网、浙江交投等优质客户项目，将其解读为某种利好。

但这种短期投机情绪终归无法掩盖公司基本面千疮百孔的现实——连续两年巨亏，2026年一季度营收暴跌近47%。在这样的基本面底色之上，最终为这场闹剧买单的，极有可能是那些被乌龙和涨停吸引、一头扎进去追高的普通投资者，一旦市场情绪冷却，股价回调的风险将完全由他们自己承担。

值得欣慰的是，在司法层面已有支持投资者索赔的先例，若后续金冠股份被监管机构认定构成虚假陈述，受损的投资者完全有权依法索赔，这或许是让造假者付出应有代价的一条可行路径。

其实，事件过后，我们更应该反思的是，当前的监管处罚力度是否足以对类似事件形成震慑？2026年7月，巨力索具因在互动易平台就“商业航天”热点进行误导性陈述，被河北省证监局处以公司罚款450万元、相关责任人合计罚款500万元的处罚；ST葫芦娃因财务造假虚增利润近9000万元，公司被罚700万元、实控人被罚1050万元。

据不完全统计，仅2026年7月6日至17日短短12天内，证监会就对14家A股上市公司予以立案调查或处罚。2025年以来，已有55家公司因信披违规被立案调查，相关公司和个人合计被罚没1.106亿元。但当一个错误能轻松引发股价剧烈波动、影响成千上万投资者财富时，多少罚款能产生足够的震慑力，值得深思。

说到底，金冠股份的这出乌龙并非孤例。要从根本上遏制此类乱象，需要上市公司将信披合规真正视为生命线而不仅仅是应付差事，需要监管层继续推进从严精准的监管、显著提高违规成本，也需要投资者在面对这类异常事件时多一分清醒、少一分冲动。唯有当违法违规者真正感到疼痛，市场的诚信基石才能被牢牢守住，每一份公告也才能真正承载起它所应有的分量。（文|孙杰）

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